存预期差？高管疯狂增持100次，爱尔眼科出现显

疫后眼科报复性增长论调站不站得住脚？

2016-2019年间，爱尔分别收购亚洲医疗集团100％股权（香港）、美国AW Healthcare的75％股权、 Clinical Baveria（欧洲最大眼科集团）、东南亚ISEC。未来，公司还可能会在英国、南美布局医院。

以近5年的数据比较，目前爱尔眼科的市盈率和市净率分位，仅高于2018年。

从爱尔眼科2020年的季度收入拆分中，可以明显看到2022年三、四季度出现很高增速的业绩爆发，尤其是第三季度营收和利润端表现出色，而爱尔眼科往年四个季度营收分布平稳（2019年四个季度收入分别为22.45亿、25.04亿、29.83亿、22.58亿），疫后报复性增长的观点是可以站住脚的。

5月31日爱尔眼科召开2021年度股东大会，公司董事长陈邦表示：“4-5月，爱尔眼科在上海和吉林的医院大面积停诊，全国其它地区网点也受不同程度影响。眼科诊疗需求只会因为疫情滞后，而不会消失，预计疫情控制后，爱尔门诊量和手术量将迎来大幅反弹。”

5月25日，爱尔眼科发布了《2021 年度创业板向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》，募集金额不超过35.36亿。

爱尔眼科最新规划了1+8+N战略：1家世界级眼科中心（长沙爱尔眼科医院7月份开业）、8家国家级眼科中心（北上广深、成都、重庆、沈阳、武汉。）、N为是省会城市医院，公司预计10年达成“1+8”计划布局。

疫后是否会有报复性的行情？实际上可以参考资金面和2020年疫后的业绩弹性情况。

在直播经济盛行的背景下，人们对电子产品的高时长、高频次使用，必然增加了消费者对眼睛的保健及治疗需求。

（来源：申万宏源）

今年1月12日，爱尔眼科就曾经预告过这两位高管的增持计划，李力总和吴士君总6个月内增持公司股票不超过500万股、50万股，价格不超过50元每股。

资金面的角度看，眼科药物、器械板块已经出现了不同程度的大幅反弹。2022年4月底以来，欧普康视底部到目前上涨了50％、兴齐接近100％的涨幅、爱博医疗上涨了超50％。

以2019年的数据为例，前10大核心医院占公司整体的营收约为29％，净利润占整体的净利润约为48％，后者影响不小。

翻看今年以来的增持数据，爱尔眼科多位高管都不止一次增持过公司股票，其中又以副董事长李力总、董秘吴士君总增持次数最多，前者今年以来增持金额超过1.18亿，增持次数34次；后者增持金额接近1900万，增持次数64次。

回购金额与薪酬金额体量形成了明显的反差，可以看出高管对于爱尔长远发展的信心。

结语：现在市场仍有不少的投资者对于爱尔眼科能够保持高估值有很多的质疑，爱尔眼科作为中国未来乃至全世界的眼科医疗服务龙头，在现有体量下，未来仍能够保持30-40％增速，市场愿意给与溢价，并不稀奇。

截止2021年底，公司境内医院174家、门诊部118家，分别同比增长28家、30家。

数据宝统计，6月以来共有56家上市公司重要股东（大股东、高管等）选择加仓，合计增持金额为2.81亿元。

尽管薪酬指标对上市公司高管的财富体量考量参考性偏弱，李力总和吴士君税前年薪为114.17万、99.36万元。

目前，市场已经充分了解、消化了公司Q2业绩不佳的预期，未来如果有任何市场预期之外的表现，都将成为公司股价的强推进器。

在2021年一季度，爱尔眼科交出平稳、实质超出预期的一季报：实现收入41.7亿元，同比增长19％；归母净利润6.1亿元，同比增长26％。

疫情影响减弱使得公司海外业绩有所回升，2021年公司欧洲地区收入回升至13.19亿（同比增长39.13％），美国及东南亚地区收入同比回升。

部分市场投资人或许也能预感到，公司的抗风险能力非常强。

增持最猛的当属“眼茅”爱尔眼科，当月公司高管增持金额已经超过2000万元。

03 无法忽视的超强并购扩张能力

对今年爱尔的业绩，不妨再乐观一些。

二季度扰动公司旗下医院业绩的主要是吉林和上海，前十大核心医院中，除了沈阳属于东北地区，以华南地区、西南地区、华中地区医院为主。

换句话说，爱尔眼科也是疫情受益股？只不过需要投资者有更好的耐心，延时满足？

01 疫后修复：眼科领域的报复性增长存在吗？

爱尔眼科作为承接眼科治疗需求的最大受益方之一，4月底以来股价明显滞涨，似乎存在一定的机会。

上一篇：湖南环境生物职业技术学院与衡阳爱尔眼科医院
下一篇：没有了