1年融资超80亿，4家IPO，狂奔的眼科还能更火吗？

眼科赛道正在狂奔，近百家资本已经出手。

从2021年以来，无论是北极光创投、高瓴创投、红杉中国、君联资本、元生创投等顶级投资机构，还是腾讯、小红书、爱尔眼科、阳光人寿、苏高新创投集团等巨头企业的战投部或产业资本，都有在眼科领域布局。

根据动脉橙数据库数据，截止目前，我国眼科一级市场从2021年以来一共发生51起融资事件，40家企业获得融资，涉及投资机构近百家，总吸金额超80亿人民币，创下了历史新纪录。

二级市场方面，这一年来高视医疗、清晰医疗、华厦眼科纷纷递交了招股书，兆科眼科、朝聚眼科、鹰瞳科技、明月镜片成功IPO，一时之间带动了眼科的热度。

作为名副其实的黄金赛道，眼科一直是资本重点关注的领域：我国目前有4亿患者饱受各类眼部疾病困扰，仅近视患者就接近3亿人，而随着社会老龄化程度的加深和现代人生活方式的改变，我国眼科疾病负担将会越发凸显，市场空间增长潜力大。

遗憾的是，除了眼科医疗服务领域诞生了如爱尔眼科这样超千亿市值的巨头企业外，无论是眼科药物还是眼科器械领域，国内有全球竞争力的创新平台公司十分欠缺。

“以眼科医疗设备细分赛道为例，该市场处于进口垄断的格局。如果按照销售金额计算，进口眼科设备供应商的市场占比达到了98%，哪怕按销售数量计算，比例也达到了95%。”一位长期关注眼科的投资人罗希告诉动脉网。

随着近年来政策的助推和技术的革新，国产替代的浪潮正在加速，眼科也正在迎来关键转折点。

例如今年1月，国家卫健委印发《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》。规划指出，建立完善国家-区域-省-市-县五级眼科医疗服务体系，优化医疗资源布局。强化二级以上综合医院眼科设置与建设，补齐眼科及其支撑学科短板。这意味着，行业将加大对眼科相关药械的重视和采购。

“眼科相关利好政策的不断推出和大众健康意识的提升，使得资本对眼科创新药械的关注达到空前高度。”罗希表示，作为兼具医疗属性和消费属性的领域，眼科赛道开始跑出了一批优质创新企业，从而给到行业更多的标的选择。“这是资本纷纷入局的核心原因。”

资本蜂拥的眼科领域目前出现了什么细分机会？还存在哪些痛点？未来演进趋势如何？针对这些问题，动脉网通过调研和访谈行业相关方，以求一窥问题的答案。

近2000亿市场规模，资本为何蜂拥眼科药械领域？

眼科属于“药物+器械+服务”三位一体的医疗赛道，市场规模近2000亿。

从这一年以来眼科的整体情况看，眼科服务融资事件数约占整个行业的10%，另外90%全集中在眼科药械领域。

“眼科服务是眼科赛道最先起势的领域，目前已经形成多家区域龙头，比如爱尔眼科、朝聚眼科、华厦眼科、何氏眼科、普瑞眼科等企业。在业务的持续增长上，这些企业普遍都遇到了瓶颈。”罗希表示，因此从投资价值上看，眼科药械领域成为了接下来一段时间不错的方向。

一方面，是因为眼科中高端市场主要被国外把持，国产替代拥有很大机会。

以眼科用药为例，根据国内重点省、市公立医院眼科用药情况数据统计，进口药物占比超过了50%。眼科用药市场的前4名分别是占比25.35%的瑞士诺华、占比14.24%的日本参天、占比6.32%的德国URSAPHARM、占比4.71%的沈阳兴齐眼药。可以看出，国产眼科企业只占一席。

另一方面，眼科药械供给端还存在治疗科学和技术上的缺口。

比如全球致盲的第一大病因白内障，其是我国老年人中发病率第一的眼部疾病，但目前没有药物可以治愈，病人主要是通过手术和医疗器械进行治疗。这使得眼科相关疾病对更好的药和更优的器械拥有巨大的市场需求。

更重要的地方在于，眼科药械领域还有诞生龙头企业的市场空间和机会。“那些既有安全边际，又能确保高增长和长期持续性赚钱的生意是投资者最梦寐以求的。”罗希表示，“爱尔眼科前十年股价的持续上扬，很大程度上就是其每年能够确定维持净利润30%以上的增长。带动这一增长的原因是眼科市场需求的稳定释放，这也意味着未来眼科有足够的市场增量诞生新的龙头企业。”

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